27 Jun 2014
ECB Untuk Menilai Dampak Dari Langkah-Langkah Baru Sebelum Tindakan Lebih Lanjut - TD Securities
FXStreet - Richard Kelly, Head of European Rates and FX Research di TD Securities percaya bahwa pertemuan kebijakan moneter ECB, yang akan diselenggarakan Kamis depan, tidak akan semenarik seperti yang terakhir, karena bank sentral menunggu untuk melihat dampak dari langkah-langkah baru sebelum mengambil tindakan lebih lanjut.
Kutipan Penting
"Akan menjadi periode menunggu-dan-lihat yang lama sekarang dalam melihat apakah euro dapat melayang lebih rendah, apakah akan ada peningkatan yang kuat dalam TLTRO, dan apakah perkiraan pertumbuhan dan inflasi dapat melayang cukup rendah untuk membuat ECB untuk bertindak lebih jauh."
"Kami percaya ada ruang bagi kebijakan yang telah diumumkan untuk memiliki dampak yang panjang dan abadi dalam pasar zona euro, terutama untuk biaya pendanaan bank dan sementara ada margin besar ketidakpastian di sekitar ini, kami pikir itu adalah sesuatu yang pasar sedang abaikan."
"Melihat melalui berbagai tingkat suku bunga pinjaman untuk bank-bank zona euro menunjukkan potensi untuk TLTRO menjadi sangat efektif mempersempit spread kredit lebih lanjut dan mengurangi fragmentasi lebih lanjut di pasar keuangan zona euro."
"Tingkat 5-tahun EUR sepertinya ingin menguji terendah dalam beberapa tahun terakhir, tapi kami melihat ini sebagai dinamis jauh lebih konstruktif untuk pemulihan zona euro sekarang daripada pendorong kemudian. Sekarang tingkat yang lebih rendah pada prospek pesimis, namun bank sentral yang merencanakan pesan yang lebih rendah lebih lama sebagai sarana untuk membantu bank-bank membiayai diri mereka sendiri di tahun-tahun mendatang dalam batas biaya deleveraging sebanyak mungkin dan sebenarnya meningkatkan waktu untuk jalan keluar."
"Akibatnya, kita akan terus mencari pergantian data zona euro yang mengkonfirmasi 2% kecepatan tahunan sedang dipertahankan melalui sisa tahun ini, yang kemudian akan menyiapkan swap EGB dan EUR dan ke depan untuk keyakinan yang kuat steepening perdagangan."
"Kami pikir QE dari zona euro tetap hanya risiko dan tidak mungkin. Saluran kredit bank sangat lebih penting untuk transmisi kebijakan moneter di zona euro. Jadi sementara pembelian aset dapat berperan dalam lingkungan deflasi umum di Eurozone, jika tujuannya adalah memajukan kesempatan bagi pertumbuhan kredit dan pertumbuhan, TLTRO akan lebih efektif daripada membeli utang pemerintah."
** Ruang Berita FXStreet, FXStreet **
Kutipan Penting
"Akan menjadi periode menunggu-dan-lihat yang lama sekarang dalam melihat apakah euro dapat melayang lebih rendah, apakah akan ada peningkatan yang kuat dalam TLTRO, dan apakah perkiraan pertumbuhan dan inflasi dapat melayang cukup rendah untuk membuat ECB untuk bertindak lebih jauh."
"Kami percaya ada ruang bagi kebijakan yang telah diumumkan untuk memiliki dampak yang panjang dan abadi dalam pasar zona euro, terutama untuk biaya pendanaan bank dan sementara ada margin besar ketidakpastian di sekitar ini, kami pikir itu adalah sesuatu yang pasar sedang abaikan."
"Melihat melalui berbagai tingkat suku bunga pinjaman untuk bank-bank zona euro menunjukkan potensi untuk TLTRO menjadi sangat efektif mempersempit spread kredit lebih lanjut dan mengurangi fragmentasi lebih lanjut di pasar keuangan zona euro."
"Tingkat 5-tahun EUR sepertinya ingin menguji terendah dalam beberapa tahun terakhir, tapi kami melihat ini sebagai dinamis jauh lebih konstruktif untuk pemulihan zona euro sekarang daripada pendorong kemudian. Sekarang tingkat yang lebih rendah pada prospek pesimis, namun bank sentral yang merencanakan pesan yang lebih rendah lebih lama sebagai sarana untuk membantu bank-bank membiayai diri mereka sendiri di tahun-tahun mendatang dalam batas biaya deleveraging sebanyak mungkin dan sebenarnya meningkatkan waktu untuk jalan keluar."
"Akibatnya, kita akan terus mencari pergantian data zona euro yang mengkonfirmasi 2% kecepatan tahunan sedang dipertahankan melalui sisa tahun ini, yang kemudian akan menyiapkan swap EGB dan EUR dan ke depan untuk keyakinan yang kuat steepening perdagangan."
"Kami pikir QE dari zona euro tetap hanya risiko dan tidak mungkin. Saluran kredit bank sangat lebih penting untuk transmisi kebijakan moneter di zona euro. Jadi sementara pembelian aset dapat berperan dalam lingkungan deflasi umum di Eurozone, jika tujuannya adalah memajukan kesempatan bagi pertumbuhan kredit dan pertumbuhan, TLTRO akan lebih efektif daripada membeli utang pemerintah."
** Ruang Berita FXStreet, FXStreet **