Prospek Pertumbuhan dan Perdagangan China Diperkirakan Akan Tetap Rapuh - UOB

Suan Teck Kin, CFA, dan Ekonom Grup UOB, Ho Woei Chen, CFA, meninjau data perdagangan China baru-baru ini dan menilai prospek pertumbuhan ekonomi.

Kutipan utama

“Ekspor China (dalam Dolar AS) meningkat pada Oktober dengan penurunan -0,9% tahun/tahun dibandingkan dengan -3,2% pada bulan Sep dan ekspektasi pasar -3,9%. Impor menurun pada laju yang lebih lambat -6,4% tahun/tahun di bulan Oktober, dari -8,5% dan ekspektasi -7,8%. Akibatnya, neraca perdagangan keseluruhan meningkat menjadi US $ 42,81 miliar, dari US $ 39,65 miliar pada bulan September”.

“YTD, ekspor dan impor China (syarat USD) mencatat kontraksi masing-masing 0,7% tahun/tahun  dan 5,1% tahun/tahun, lebih dalam dari penurunan YTD -0,5% dan -4,9% pada bulan September. Dalam CNY, ekspor China naik sebesar 2,1% tahun/tahun, berbalik dari penurunan -0,7% yang tercatat di bulan September sementara impor menyusut -3,5% tahun/tahun dari penurunan -6,2% di bulan September”.

“Meskipun ada peningkatan intensitas tajuk berita tentang kemajuan menuju kesimpulan dari kesepakatan perdagangan “fase 1” AS-China, perlu dicatat bahwa masalah utama seperti kembalinya tarif perdagangan masih belum pasti pada tahap ini. Selain itu, ini bisa menjadi hanya satu fase dari laju perdagangan multi-fase yang dapat berlangsung beberapa waktu. Dengan demikian, ketidakpastian ini dan juga risiko gagalnya negosiasi masih menjadi keprihatinan yang akan terus membebani sentimen”.

“Dengan tarif yang ada tetap berlaku, kami menjaga perkiraan pertumbuhan setahun penuh untuk China sebesar 6,1% pada tahun 2019 dan 5,9% pada tahun 2020. Kami berharap untuk melihat melemahnya data ekonomi China dalam waktu dekat. Ini termasuk rilis yang akan datang dari PDB Kuartal III 2019 (18 Oktober) yang kami prediksi 6,0% tahun/tahun vs 6,2% di 2Q19. Ini akan membuat para pembuat kebijakan China terus mempertahankan langkah terukur pelonggaran fiskal dan moneter proaktif, yang terbaru melihat tingkat Fasilitas Pinjaman Jangka Menengah (MLF) 1TN turun hingga 5 bp baru-baru ini”.