Fed: Era Warsh Membuat Pasar Berspekulasi – NBC

Tim Ekonomi dan Strategi National Bank of Canada (NBC), yang dipimpin oleh Taylor Schleich, Ethan Currie, dan Vy Le, berpendapat bahwa Federal Reserve (The Fed) di bawah Kevin Warsh sengaja meningkatkan ambiguitas kebijakan dengan menghilangkan panduan ke depan. Pasar melihat kecenderungan hawkish dan mematok peluang sekitar 40% untuk kenaikan suku bunga pada Juli, tetapi para penulis meragukan siklus kenaikan penuh karena inflasi diprakirakan akan mereda dan ekspektasi jangka panjang tetap terkendali.

Nada hawkish Warsh versus inflasi yang mereda

"Debu telah mereda setelah keputusan pertama The Fed di bawah Kevin Warsh, menyelesaikan beberapa ketidakpastian. Namun banyak pertanyaan masih tersisa, dengan ambiguitas kebijakan menjadi fitur sengaja dari FOMC versi baru ini."

"Hal itu jelas terlihat pekan lalu ketika para investor menerima pernyataan suku bunga yang sangat singkat tanpa panduan suku bunga ke depan. Strategi komunikasi baru ini menandai pergeseran jelas dari The Fed di bawah Powell, yang memastikan pasar tahu apa yang diharapkan pada hari keputusan."

"Contohnya: pertemuan The Fed berikutnya dipatok sebagai peluang seimbang (~40% peluang kenaikan) dan mungkin tetap demikian hingga 29 Juli."

"Kurva juga akan bergantung pada apakah pergeseran hawkish yang tampak ini diperkuat dengan kenaikan suku bunga atau hanya retorika semata. Jika bank sentral benar-benar ingin membuktikan bahwa mereka fokus penuh pada stabilitas harga, kenaikan suku bunga bulan depan akan memperjelas hal itu (dan data PCE hari Kamis tidak akan menentang langkah tersebut)."

"Sebaliknya, kami memprakirakan banyak pejabat akan ragu memulai siklus kenaikan baru tepat saat inflasi mulai mereda (yang akan mulai terjadi pada Juni) dan dengan ekspektasi inflasi yang tidak terlalu mengkhawatirkan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)