Dolar AS: Momentum imbal hasil didukung oleh sinyal FOMC – MUFG

Derek Halpenny dari MUFG berpendapat bahwa penguatan Dolar AS didukung oleh kenaikan imbal hasil AS dan pergeseran sikap yang lebih hawkish dari Federal Reserve. Ia memprakirakan risalah rapat FOMC akan memperkuat kekhawatiran inflasi dan membatasi ekspektasi dovish. MUFG melihat potensi kenaikan lebih lanjut Dolar AS seiring dengan melebar spread suku bunga dan pasar yang memprakirakan kenaikan suku bunga tambahan dari The Fed.

Narasi Fed Hawkish Mendukung Dolar

"Risalah rapat FOMC tanggal 29 April akan dirilis malam ini dan kemungkinan besar akan mengonfirmasi pergeseran sikap yang lebih hawkish yang terlihat pada hari rapat. Imbal hasil obligasi AS bertenor 2 tahun melonjak 11 bp sebagai respons terhadap pernyataan FOMC dan konferensi pers dari Ketua The Fed Powell. Dengan tiga anggota FOMC yang menentang redaksi pernyataan yang menyiratkan kemungkinan penurunan suku bunga tambahan, nada risalah kemungkinan akan lebih condong ke sisi hawkish."

"Ketiga anggota tersebut (Kashkari, Logan, dan Hammack) telah berbicara sejak rapat April dan menegaskan bahwa bias netral lebih tepat mengingat kenaikan suku bunga mungkin diperlukan jika risiko inflasi terus meningkat. Data inflasi April tidak akan meredakan risiko tersebut."

"Jika status quo berlanjut, imbal hasil tampaknya akan terus naik. Hal ini kemungkinan akan terus membantu memperkuat dolar. Seperti yang kami soroti dalam FX Weekly, korelasi antara Dolar AS dan spread suku bunga tampak menguat dan dengan hanya sedikit pergerakan, satu kenaikan suku bunga sudah diprakirakan di AS, ada potensi untuk meningkat lebih lanjut."

"Tentu ada potensi jangka pendek bagi dolar untuk menguat lebih lanjut terutama jika Ketua The Fed yang baru, Warsh, menyampaikan sikap yang lebih hawkish dalam beberapa minggu mendatang untuk lebih menyesuaikan diri dengan pergeseran yang tampak dari semakin banyak anggota FOMC."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)