The Fed: Penurunan suku bunga ditunda karena risiko meningkat – BNY

Strategi BNY John Velis dan David Tam telah meninggalkan prakiraan mereka untuk dua kali pemangkasan suku bunga Federal Reserve tahun ini, dengan alasan gangguan yang terus-menerus di Selat Hormuz dan pasar tenaga kerja yang belum melemah seperti yang diprakirakan. Mereka kini melihat The Fed akan menahan suku bunga hingga akhir tahun, dengan pelonggaran lebih lanjut tertunda hingga 2027, dengan syarat harga minyak dan harga input stabil.

Pelonggaran kebijakan tertunda menuju horizon 2027

"Prakiraan kami untuk dua kali pemangkasan pada akhir tahun ini sangat diragukan karena bergantung pada dua hasil. Pertama, kami mengasumsikan Selat Hormuz akan dibuka sebelum Agustus; kedua, kami mengasumsikan pasar tenaga kerja melemah. Dengan yang pertama semakin suram dan yang kedua belum terwujud, kami telah merevisi prospek kami."

"Kami kini melihat The Fed akan menahan suku bunga sepanjang sisa tahun ini dan telah menunda pelonggaran lebih lanjut ke 2027, dengan asumsi pasar minyak dan input utama lainnya akan mulai stabil pada saat itu."

"Kami tetap berpendapat bahwa jika pengiriman dari Teluk Persia dilanjutkan lebih cepat, pemangkasan suku bunga akan menyusul tak lama kemudian. Namun, kami menyadari bahwa sekarang – hampir memasuki Juni – tidak ada tanda-tanda penurunan ketegangan dari kedua belah pihak."

"Jika kondisi pasar tenaga kerja tetap dalam keseimbangan saat ini – pertumbuhan pekerjaan yang stagnan atau bahkan datar, tetapi tanpa kerugian signifikan – tingkat pengangguran akan tetap stabil antara 4,1% dan 4,4%. Tanpa kenaikan tingkat pengangguran, dan di tengah kenaikan imbal hasil obligasi serta prospek inflasi yang lebih tinggi, The Fed tidak dapat bergerak menuju pelonggaran."

"Dalam beberapa hal, prospek revisi kami mencerminkan titik tengah antara dua skenario: kenaikan suku bunga, jika inflasi terus naik sementara lapangan pekerjaan tetap stabil; dan skenario yang kami pegang hingga hari ini – harga minyak turun, ekspektasi inflasi melandai, dan pasar tenaga kerja memburuk – yang mengarah pada pemangkasan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)