Jepang: PDB Kuat tetapi JPY Masih Tertekan oleh Perdagangan – DBS

Para ekonom DBS, Taimur Baig dan Radhika Rao, memprakirakan Produk Domestik Bruto (PDB) Jepang Kuartal I akan tumbuh 1,8% QoQ saar, didukung oleh ekspor yang kuat serta investasi terkait AI dan semikonduktor, menjaga prakiraan PDB tahunan mereka sebesar 0,5% tetap pada jalurnya. Namun, kembalinya defisit perdagangan akibat harga minyak yang lebih tinggi tetap menjadi beban utama bagi Yen Jepang (JPY), dengan Bank of Japan (BoJ) diperkirakan menunda kenaikan suku bunga hingga Juli.

Pertumbuhan Tangguh Sementara BOJ Tetap Hati-hati

"PDB pendahuluan Kuartal I, serta data perdagangan dan inflasi April, akan dirilis minggu ini. Pertumbuhan PDB diperkirakan tetap tangguh di 1,8% QoQ saar, naik dari 1,3% pada kuartal sebelumnya. Ekspor tetap kuat dan produksi industri meningkat di Kuartal I, didukung oleh siklus super AI dan meningkatnya ekspor semikonduktor. Investasi juga menguat, didorong oleh belanja modal yang berkelanjutan terkait AI dan semikonduktor."

"Namun, konsumsi tampaknya melemah. Penjualan ritel (termasuk pengeluaran oleh pengunjung asing) naik di Kuartal I, tetapi indeks aktivitas konsumsi BOJ, yang lebih baik menangkap pengeluaran rumah tangga domestik, menunjukkan perlambatan."

"Mengingat kinerja Kuartal I yang solid, prakiraan PDB tahunan kami sebesar 0,5% tetap pada jalurnya meskipun menghadapi hambatan dari konflik Timur Tengah dan harga energi yang lebih tinggi di Kuartal II."

"Secara terpisah, data perdagangan April diperkirakan akan menunjukkan neraca perdagangan kembali ke wilayah defisit karena pertumbuhan ekspor melambat sementara impor meningkat. Memburuknya neraca perdagangan, akibat harga minyak yang lebih tinggi, tetap menjadi beban utama bagi JPY. Kecuali harga minyak turun secara signifikan, dampak intervensi FX pemerintah Jepang kemungkinan akan bersifat sementara."

"Data inflasi April diperkirakan akan menunjukkan IHK tetap stabil di 1,5% YoY, dibantu oleh langkah subsidi energi pemerintah. Dengan inflasi yang relatif terkendali, BOJ kecil kemungkinannya akan terburu-buru menaikkan suku bunga pada pertemuan kebijakan bulan Juni. Kami terus memprakirakan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Juli."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)