Pratinjau HICP Zona Euro: Prakiraan dari Sembilan Bank Besar, Tingkat Inflasi Turun Sekali Lagi

Eurostat akan merilis estimasi pendahuluan pertama data Indeks Harga Konsumen yang Diharmonisasi (HICP) Zona Euro untuk bulan November pada hari Kamis, 30 November pukul 10:00 GMT (17:00 WIB) dan saat kita semakin dekat dengan waktu rilis, berikut adalah prakiraan ekspektasi para ekonom dan peneliti dari sembilan bank besar terhadap data inflasi UE yang akan datang.

Angka utama diprakirakan di 2,7% tahunan dibandingkan 2,9% di Oktober, sementara angka inti diprakirakan 3,9% YoY dibandingkan 4,2% di Oktober. Jika demikian, inflasi akan berada di level terendah dalam dua tahun dan mendekati target 2%.

Commerzbank

Di Kawasan Euro, inflasi kemungkinan turun lebih jauh dari 2,9% di Oktober ke 2,7% di November. Meskipun dampak penurunan harga energi terhadap inflasi sudah berkurang, tren kenaikan harga makanan dan non-energi terus melemah. Tingkat inflasi inti kemungkinan turun dari 4,2% ke 4,0%. Penurunan inflasi lebih lanjut dapat memicu harapan penurunan suku bunga lebih awal oleh ECB. Namun, ada risiko kekecewaan pada awal bulan Desember ketika inflasi melonjak kembali di atas 3%.

Wells Fargo

Kami memprakirakan inflasi utama dan inti akan lebih rendah dibandingkan Oktober. Inflasi yang lebih rendah akan membuat ECB tetap absen dan mencegah kenaikan suku bunga tambahan, sementara inflasi yang lebih rendah akan mendukung pendapatan riil yang dapat dibelanjakan dan daya beli di seluruh Zona Euro. Terlepas dari dinamika tersebut, perekonomian Zona Euro sedang mendekati resesi. Aktivitas belum terlalu kuat, sementara indikator-indikator sentimen mengindikasikan kontraksi prospek ekonomi akan segera terjadi. Ketika Zona Euro memasuki resesi, ECB bisa menjadi salah satu bank sentral G10 besar pertama yang menurunkan suku bunga; namun, kami yakin kebijakan moneter yang lebih longgar masih belum bisa dilakukan saat ini.

ING

Inflasi turun lebih besar dari prakiraan pada bulan September dan Oktober, dan pertanyaannya sekarang adalah apakah tren inflasi rendah akan terus berlanjut. Kami memprakirakan akan ada perbaikan yang berkelanjutan, dengan inflasi inti turun ke 4% dan inflasi utama turun ke 2,7%. Namun, terdapat tanda-tanda berlanjutnya tekanan inflasi yang tidak boleh diabaikan setelah beberapa rilis data yang menggembirakan. IMP November menunjukkan bahwa dunia usaha masih melihat peningkatan biaya input, sehingga lebih banyak responden survei mengindikasikan bahwa inflasi harga jual meningkat. Hari Kamis akan memberi tahu kita apakah inflasi terus mencapai normalisasi cepatnya.

Danske Bank

Kami memprakirakan HICP pendahuluan November di Kawasan Euro akan terus mereda pada tingkat utama (2,7% YoY; Okt 2,9%) dan inti (3,9% YoY; Okt 4,2%), sedikit di bawah prakiraan konsensus. Beberapa dampak dasar negatif, yang telah mendorong angka utama lebih rendah selama beberapa bulan terakhir, kini mulai memudar dan kami memprakirakan inflasi utama akan tetap dekat 3% menjelang musim panas mendatang.

Deutsche Bank

Kami melihat angka utama November Zona Euro di 2,7% (2,9% di Oktober) dan inti di 4,0% (4,2%).

Nomura

Kami memprakirakan proses disinflasi di kawasan Euro akan terus berlanjut. Kami memprakirakan inflasi HICP utama di Kawasan Euro turun ke 2,6% YoY di November (dari 2,9% di Oktober), dan memprakirakan inflasi HICP inti turun 0,2pp ke 4% YoY. Kami memprakirakan pelemahan pada komponen energi, terutama karena penurunan harga gas dan bahan bakar. Untuk inflasi inti, bulan November biasanya merupakan bulan dimana kita melihat penurunan harga, meskipun kami memprakirakan penurunan harga tidak terlalu signifikan dibandingkan periode sebelum pandemi. Namun, risiko tetap ada. Penurunan harga minyak mentah yang terus berlanjut mungkin berarti melemahnya harga bahan bakar, namun harga gas alam telah naik sejak pertengahan tahun. Untuk inflasi inti, risikonya cenderung naik.

SocGen

Kami melihat inflasi utama di Kawasan Euro turun lebih jauh di November ke 2,6% YoY dan inflasi inti turun 0,4pp ke 3,8% YoY. Namun, penurunan ini sebagian besar disebabkan oleh efek-efek dasar, dan kami yakin narasinya mungkin akan berubah nanti.

TDS

Inflasi utama di Kawasan Euro telah berada di jalur menurun yang luar biasa sejak akhir tahun lalu, dan kami memprakirakan akan terjadi penurunan lagi di November ke terendah 28 bulan 2,6% YoY. Kami memprakirakan inflasi inti akan turun ke 3,8% YoY. Namun, penurunan ini, dan sebagian besar penurunan pada bulan Oktober, kemungkinan akan berbalik pada bulan Desember, ketika kami memprakirakan inflasi akan melonjak kembali ke kisaran pertengahan-3%. Oleh karena itu, reaksi pasar yang dovish terhadap data minggu ini mungkin bersifat sementara.

Citi

Kami memprakirakan inflasi utama Kawasan Euro akan turun lagi ke 2,7% YoY di November dari 2,9% di Oktober dan 10,1% pada satu tahun lalu, sedikit lebih rendah dari yang dibayangkan dua minggu lalu, karena masih turunnya harga bahan bakar di SPBU. Inflasi inti juga seharusnya merayap lebih rendah pada bulan ini, ke 4,1% dari 4,2% di Oktober, dengan percepatan kembali pertumbuhan MM (SA) secara berurutan ke 0,3% (dibandingkan 0,15-0,2% MoM dalam dua bulan terakhir).