S&P 500 Futures Melemah, Imbal Hasil Pulih karena Pasar Penuh Uji Optimisme Sebelumnya

• Sentimen pasar masih rapuh, baru-baru ini menurun, karena para pedagang meragukan kapasitas stimulus Tiongkok untuk mempertahankan pemulihan ekonomi.
• S&P 500 Futures, imbal hasil memperpanjang pergerakan pasca NFP karena pasar menunggu lebih banyak petunjuk tentang The Fed.
• Pesanan Pabrik AS, katalis risiko menantikan arah yang jelas.

Sentimen pasar memudarkan optimisme sebelumnya karena para pedagang mencari lebih banyak petunjuk di tengah kalender yang ringan, serta tampak tidak meyakinkan tentang kemampuan Tiongkok untuk mempertahankan pemulihan ekonomi. Yang juga menantang suasana hati adalah pemulihan terbaru dalam imbal hasil obligasi Treasury AS dan surutnya harapan pemulihan di sektor real estat Tiongkok yang sedang bergulat.

Di tengah-tengah permainan ini, Kontrak Berjangka S&P 500 mencetak pelemahan tipis di sekitar 4.515, turun 0,15% dalam perdagangan harian setelah berbalik dari level tertinggi satu bulan pada hari sebelumnya. Di sisi lain, imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun naik dua basis poin (bp) menjadi 4,20% setelah tidak ada aktivitas karena hari libur.

Pada hari Selasa, Kementerian Perdagangan Tiongkok berjanji untuk mendukung perusahaan-perusahaan yang memenuhi syarat untuk memanfaatkan pencatatan saham di dalam dan luar negeri, serta penerbitan obligasi. Pada baris yang sama, IMP Manufaktur Caixin Tiongkok untuk bulan Agustus melemah, ke 51,8 dari 54,1 sebelumnya.

Meskipun demikian, kesiapan Tiongkok untuk membuka industri jasa, serta perkembangan aktivitas manufaktur, bergabung dengan sejumlah langkah untuk memangkas suku bunga hipotek dan memasukkan lebih banyak likuiditas untuk menjaga pasar Asia-Pasifik tetap penuh harapan. Pada baris yang sama, optimisme tentang perusahaan real estate Tiongkok yang sedang kesulitan, Country Garden, setelah berhasil mendapatkan persetujuan dari para kreditor untuk menunda pembayaran utang sekitar 3,9 miliar Yuan ($536 juta).

Di halaman yang berbeda, data AS yang optimis di hari Jumat dan pembicaraan The Fed yang hawkish mendukung pemulihan imbal hasil obligasi Treasury AS dan Dolar AS, serta mendorong optimisme pasar. Meskipun demikian, Nonfarm Payrolls (NFP) Amerika Serikat untuk bulan Agustus pada awalnya memperbaharui bias hawkish mengenai The Fed, bahkan jika Tingkat Pengangguran dan Pendapatan Rata-Rata Per Jam membuat kekhawatiran terhadap kebijakan tetap berada di atas meja. Setelah itu, lembaga pemeringkat global Moody's merevisi naik prediksi Produk Domestik Bruto (PDB) AS untuk tahun 2023 ke 1,9% dibandingkan 1,1% yang diprakirakan pada bulan Mei.

Perlu dicatat bahwa pertaruhan pasar terhadap status quo Federal Reserve (The Fed) pada bulan September kontras dengan peningkatan baru-baru ini dalam peluang yang mendukung kenaikan suku bunga pada akhir tahun 2023 tampaknya membebani sentimen. Lebih lanjut, Presiden Federal Reserve Bank of Cleveland Loretta J. Mester membela langkah hawkish bank sentral AS dan mengesampingkan bias penurunan suku bunga dalam pidatonya pada hari Jumat, yang pada gilirannya mendorong para pembeli Emas.

Selain itu, kurangnya kepercayaan pasar terhadap langkah-langkah Tiongkok untuk mempertahankan ekonomi, serta ketegangan Tiongkok-Amerika, baru-baru ini mengenai Taiwan dan ketidaknyamanan bisnis AS di Beijing, mendorong optimisme, yang pada gilirannya menantang sentimen.

Selanjutnya, beberapa katalis risiko dan pesanan Pabrik AS untuk bulan Juli akan menjadi penting untuk dorongan baru.

Baca juga: Forex Hari Ini: Pasar yang Tenang,Fokus Beralih ke RBA