USD/BRL: Pelemahan Real Dapat Terjadi Jika Pemerintah Mencoba Pengaruhi Kebijakan Moneter – Commerzbank

Real Brasil terdepresiasi lagi kemarin setelah indikator-indikator inflasi lebih jauh mengisyaratkan penurunan inflasi yang lebih cepat. Pertikaian antara pemerintah Brasil dan bank sentral (Banco Central do Brasil, BCB) semakin dekat. Para ekonom di Commerzbank menganalisis implikasinya pada pasangan USD/BRL.

Pertemuan BCB Agustus Semakin Terlihat Seperti Tanggal untuk Penurunan Suku Bunga Pertama

“Pada bulan Juni, menteri perencanaan, menteri keuangan, dan gubernur bank sentral akan bertemu untuk menetapkan target inflasi 2026. Gubernur BCB Campos Neto baru-baru ini telah berulang kali memperingatkan perubahan, menekankan bahwa mereka tidak akan memperluas ruang lingkup penurunan suku bunga saat ini.”

“Kami juga melihat diskusi sebagai faktor yang berpotensi mendestabilisasi Real Brasil. Pertemuan BCB bulan Agustus semakin terlihat seperti tanggal untuk penurunan suku bunga pertama. Pada saat yang sama, ekspektasi penurunan suku bunga The Fed didorong lebih jauh ke masa depan. Tidak heran nilai tukar USD/BRL cenderung lebih tinggi.”

“Namun, jika diskusi tentang penargetan inflasi meninggalkan keraguan sekecil apa pun bahwa pemerintah mencoba memengaruhi kebijakan moneter dengan cara ini, pelemahan BRL dapat dengan cepat mengambil proporsi yang jauh lebih besar.”