Pencalonan Ketua BoJ yang Hawkish Tidak Masuk Akal – Commerzbank

Pemerintah Jepang mengatakan bahwa kerja sama dengan kalangan bisnis dan tenaga kerja sangatlah penting. Para ekonom di Commerzbank menganalisa implikasi dari negosiasi yang akan datang mengenai kenaikan upah.

Apakah Ini Merupakan versi Jepang dari Tindakan Bersama Jerman di Tahun 1960-an dan 70-an?

"Kali ini dilaporkan bahwa pemerintah berencana untuk mempertemukan perwakilan pengusaha dan serikat pekerja untuk menyepakati kenaikan upah. Pembaca yang memiliki ingatan yang baik (dan sudah cukup umur) mungkin akan mengingat pengaturan serupa di Jerman pada tahun 1960-an dan 1970-an ('konzertierte Aktion' atau Tindakan Bersama)."

"Orang Jerman tidak memiliki kenangan indah terkait pengaturan seperti itu. Hal tersebut berakhir dengan ketidaksepakatan yang pahit. Pengaturan itu mungkin akan bekerja lebih baik di Jepang. Dan bahkan jika ada yang skeptis, inisiatif pemerintah seperti itu akan informatif bagi para investor JPY. Hal ini akan membuktikan bahwa pemerintah tertarik untuk menciptakan reflasi yang berkelanjutan. Dalam konteks tersebut, nominasi Ketua BoJ yang hawkish tidak masuk akal."

"Sebelum Anda lari dan menjual JPY, izinkan saya memperingatkan Anda: perilaku pemerintah tidak selalu konsisten seperti yang saya asumsikan hingga saat ini. Jika pemerintah mendesak kedua belah pihak industri untuk menaikkan upah, hal ini bisa jadi disebabkan oleh upaya untuk mendapatkan dukungan dari para pemilih daripada rencana makroekonomi yang koheren."